2018年03月14日中金在線

中金報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)水泥窯協(xié)同處置固體廢棄物--特別是危險(xiǎn)廢棄物--有巨大的潛力，因?yàn)榕c傳統(tǒng)的廢棄物處理相比，這種技術(shù)的資本密集度更低而利潤(rùn)率更高。擁有協(xié)同處置危廢許可證的水泥生產(chǎn)商現(xiàn)在僅占中國(guó)所有危廢處理企業(yè)的2%，預(yù)示著巨大的增長(zhǎng)潛力。

全國(guó)水泥市場(chǎng)在一季度處于傳統(tǒng)淡季,春節(jié)過(guò)后,由于雨雪天氣等因素影響,水泥下游需求恢復(fù)略顯緩慢,部分前期價(jià)格較高區(qū)域出現(xiàn)回落。2月底全國(guó)水泥庫(kù)容比水平較上月有所上升,約為72%,其中主要是華東、中南地區(qū)庫(kù)容比有所升高。長(zhǎng)期來(lái)看,水泥窯協(xié)同處置廢棄物有較大發(fā)展空間,目前企業(yè)也在積極爭(zhēng)取財(cái)稅政策等方面的支持,環(huán)保業(yè)務(wù)的發(fā)展有望促進(jìn)水泥行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí),若水泥行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能相關(guān)政策能夠得到較好的落實(shí),也將會(huì)促進(jìn)水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和供需關(guān)系改善。需求方面,雖然14年基建投資和房地產(chǎn)投資面臨壓力,但土地改革、新農(nóng)村建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化將會(huì)對(duì)行業(yè)發(fā)展帶來(lái)積極信號(hào)。個(gè)股方面重點(diǎn)關(guān)注具有低成本優(yōu)勢(shì)且受益于未來(lái)行業(yè)資源整合的華東地區(qū)龍頭企業(yè)海螺水泥,關(guān)注發(fā)展水泥環(huán)保產(chǎn)業(yè)的金隅股份、華新水泥,以及受益京津冀大氣污染防治的冀東水泥。

水泥市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢,價(jià)格季節(jié)性下滑:2月底,水泥需求恢復(fù)略顯緩慢,華東和華中普遍恢復(fù)到4-5成,華南恢復(fù)相對(duì)較好在6-7成,西南地區(qū)不同市場(chǎng)差異較大,4-7成不等。目前全國(guó)水泥市場(chǎng)處于傳統(tǒng)淡季,全國(guó)水泥庫(kù)容比水平較上月有所上升,約為72%,其中主要是華東、中南地區(qū)庫(kù)容比有所升高。北部地區(qū)市場(chǎng)尚未啟動(dòng),目前以平穩(wěn)為主,華東、中南地區(qū)由于天氣原因?qū)е滦枨蠡謴?fù)略顯緩慢,庫(kù)存壓力增加,加之前期價(jià)格處于高位,因此水泥價(jià)格節(jié)后出現(xiàn)回落。

水泥窯協(xié)同處置廢棄物具備優(yōu)勢(shì),未來(lái)發(fā)展空間較大:水泥企業(yè)通過(guò)水泥窯協(xié)同處置廢棄物具有“無(wú)害化、減量化、資源化”的特點(diǎn),目前海螺水泥、金隅股份、華新水泥等企業(yè)都有相關(guān)示范線在運(yùn)行,水泥窯協(xié)同處置廢棄物相對(duì)于填埋、堆肥及普通焚燒等方法來(lái)說(shuō)處理更加徹底,但目前政策支持不夠,各地方政府對(duì)這方面的補(bǔ)貼也多有不足,企業(yè)希望未來(lái)能得到國(guó)家層面的相關(guān)政策和財(cái)稅方面的支持,促進(jìn)這項(xiàng)技術(shù)的推廣和應(yīng)用。

水泥產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng):2013年全國(guó)水泥產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.57%,達(dá)到24.1億噸;熟料產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)5.56%,達(dá)13.62億噸。12月份單月水泥產(chǎn)量為2.05億噸,單月同比增長(zhǎng)10.78%,環(huán)比下降8.23%。水泥產(chǎn)量累計(jì)增速水平高于去年。

新增產(chǎn)能繼續(xù)放緩,主要集中在西北地區(qū):根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù),截至2013年底,全國(guó)新增熟料生產(chǎn)線73條,對(duì)應(yīng)熟料產(chǎn)能為9,529萬(wàn)噸,增速約6%。增長(zhǎng)最快的西北地區(qū)2013年新增新型干法熟料產(chǎn)能2,508萬(wàn)噸,增速14.2%。預(yù)計(jì)2014年全國(guó)新增水泥熟料產(chǎn)能大約在6000-8000萬(wàn)噸,其中新增產(chǎn)能仍將主要集中在西北和西南地區(qū)。我們使用已統(tǒng)計(jì)的各省市新型干法熟料產(chǎn)能與2013年當(dāng)?shù)厥炝袭a(chǎn)量相比,計(jì)算出大致的熟料產(chǎn)能發(fā)揮情況。其中最差的五個(gè)區(qū)域包括山西、新疆、內(nèi)蒙、寧夏和河北,我們計(jì)算的熟料產(chǎn)能發(fā)揮率分別為43.8%、47.0%、48.0%、65.2%和65.3%。